Fin mars 2025, le géant international de l'énergie Shell a annoncé la fin de son investissement dans de grandes centrales solaires et éoliennes terrestres au Brésil, invoquant la nécessité « d'ajuster son portefeuille d'investissements » et de conserver l'activité photovoltaïque décentralisée de sa filiale Prime Energy, ce qui incite davantage les entreprises d'investissement dans les énergies nouvelles à réfléchir.

Derrière cette décision, d'une part, se trouvent les évolutions complexes de l'environnement d'investissement du marché brésilien des énergies renouvelables ces dernières années – excédent énergétique, ralentissement de la demande, fluctuations réglementaires et goulots d'étranglement du réseau s'entremêlant, ce qui rend floues les perspectives de profit des projets de centrales électriques à grande échelle ; d'autre part, cela reflète de manière importante la manière dont les entreprises d'investissement dans les énergies renouvelables doivent examiner leur positionnement stratégique et adapter leurs stratégies en temps opportun.

Pour les entreprises chinoises des énergies nouvelles qui s'internationalisent, ce changement constitue à la fois un avertissement et une occasion d'explorer de nouvelles opportunités.

1. Pourquoi Shell a-t-il cessé d'investir ?

Le retrait de l'investissement de Shell dans les centrales électriques centralisées cette fois-ci n'est pas une intention temporaire, mais le résultat des effets conjugués d'une contraction stratégique et de changements sur le marché.

En termes d'ajustement stratégique : contraction + décalage

En tant que géant de l'énergie, la stratégie mondiale de Shell dans le secteur des énergies renouvelables montre une tendance à la réduction, et son style stratégique est passé d'un rôle de « pionnier vert » à une approche « pragmatique ».

Décembre 2024 : Shell a annoncé une réduction de ses nouveaux investissements dans l'énergie éolienne offshore, précisant qu'elle ne dirigera plus le développement de nouveaux projets et se concentrera plutôt sur des secteurs à rendement élevé tels que le pétrole et le gaz ainsi que les biocarburants.

En mars 2025, le secteur de l'énergie électrique de Shell Energy sera divisé en deux grands segments : la production d'électricité (Shell Power) et le négoce d'électricité (Shell Energy), dans le but de rationaliser les opérations et d'améliorer l'efficacité.

Ajustement de l'allocation des capitaux : Shell prévoit de réduire ses dépenses annuelles en capital à 20 à 22 milliards de dollars américains de 2025 à 2028, et d'allouer 40 % à 50 % de ses flux de trésorerie aux dividendes aux actionnaires et au rachat d'actions.

Déclaration officielle : Lors du Capital Markets Day 2025, le PDG Wael Sawan a souligné que « l'entreprise doit concilier la transition énergétique et la rentabilité pour les actionnaires, en donnant la priorité à la rentabilité des projets d'investissement ».

En termes de changements sur le marché : contradictions structurelles + risques de volatilité des politiques

Selon les données de l'ABEE, de l'ANEEL et de la BID, la capacité éolienne nouvellement installée au Brésil en 2024 a diminué de 31,25 % en variation annuelle, tandis que les pertes liées au rationnement de l'énergie photovoltaïque ont dépassé 15 %. Le Système national d'électricité (ONS) a été contraint de réduire jusqu'à 30 % le transport d'énergie renouvelable dans le nord-est en raison de goulots d'étranglement sur le réseau.

2. Pourquoi Shell n'a-t-il pas complètement cessé d'investir ?

Malgré la baisse de l'attractivité des investissements dans les centrales électriques centralisées, le Brésil demeure un marché potentiel pour les investissements dans les énergies renouvelables en Amérique du Sud, et le gouvernement attire et maintient continuellement les investissements étrangers grâce à trois axes majeurs :

1. Photovoltaïque distribué

Soutien politique : D'ici 2025, de nouvelles réglementations permettront aux projets de production d'énergie distribuée de ne pas payer de frais de transport et de distribution d'électricité, avec une capacité installée prévue supérieure à 40 GW.

Avantages des entreprises chinoises : Le coût des composants est le plus bas au monde, et elles peuvent collaborer avec des entreprises locales pour développer des projets photovoltaïques sur toiture ainsi que des projets industriels et commerciaux.

Avertissement de risque : fluctuations des politiques, exigences locales en matière de réglementation et de conformité, intégrité corporative locale.

2. Hydrogène vert

Appui politique : Le Plan national pour l'énergie hydrogène (PNH2) vise à devenir le pays le plus compétitif au monde dans la production d'hydrogène d'ici 2030, en mettant l'accent sur le développement de bases de production d'hydrogène à partir de l'énergie éolienne dans le nord-est.

Avertissement de risque : Continuité des politiques, Impact des fluctuations des coûts, Cycle d'approbation.

3. Énergie éolienne en mer

Appui politique : D'ici 2025, une législation sera adoptée pour clarifier le processus d'approbation des projets d'énergie éolienne en mer, avec une capacité installée prévue supérieure à 700 GW.

Avertissement de risque : Investissement initial élevé, évaluation environnementale stricte et rendements d'investissement incertains.

3. Quatre suggestions pour les entreprises chinoises

Pour les investisseurs chinois dans les énergies renouvelables, le Brésil a toujours été un marché phare qu'il est impossible d'ignorer en Amérique du Sud. Toutefois, la plupart des entreprises manquent de compréhension suffisante du marché de l'électricité en Amérique du Sud et au Brésil. Par conséquent, il est recommandé aux investisseurs chinois :

1. Évitez la mer Rouge et concentrez-vous sur les pistes segmentées

Prioriser l'aménagement des zones de soutien aux politiques, telles que les photovoltaïques décentralisés et l'énergie hydrogène, et évaluer soigneusement les projets éoliens et photovoltaïques à grande échelle.

2. Coopération localisée pour réduire les risques systémiques

Créer des coentreprises avec des entreprises brésiliennes locales telles que CPFL Energia et le géant de l'ingénierie Odebrecht afin de réduire les risques politiques et opérationnels.

3. Adaptation technologique, calculez bien les détails de l'investissement

Rechercher des avantages grâce à la conception et à l'exploitation, en optimisant la résistance aux intempéries des modules photovoltaïques pour l'environnement brésilien caractérisé par de hautes températures et une forte humidité ; Développer des modèles d'éoliennes adaptés aux zones à faible vitesse du vent.

4. La prévision des politiques et l'analyse préliminaire ne devraient pas permettre de réaliser des économies.

Suivre de près les tendances des élections brésiliennes de 2026 ainsi que les dynamiques du marché des énergies renouvelables, et prévoir la continuité des politiques énergétiques ; Prêter attention aux politiques préférentielles et aux exigences réglementaires concernant les investissements étrangers ; Réaliser une étude de faisabilité avant l'approbation du projet.

En résumé, les géants internationaux de l'énergie ont successivement adapté leurs stratégies au Brésil, tirant ainsi la sonnette d'alarme quant au développement du marché brésilien des énergies renouvelables, tout en offrant aux entreprises chinoises des opportunités de concurrence différenciée. Face à un environnement complexe, « une stratégie de positionnement précis, une forte implantation locale, une adaptation technologique et une analyse rigoureuse des politiques » deviendront les clés pour prévenir et maîtriser les risques systémiques et les perturbations du marché. Que les entreprises chinoises puissent tirer parti de la transition énergétique en Amérique latine dépendra de leur capacité à affronter les risques, à les évaluer, à saisir les opportunités qui s'y cachent et à renforcer leur résilience face aux défis.

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